Los cazadividendos están de enhorabuena: estas son las empresas que más pagan a sus accionistas

El año está siendo bueno para las Bolsas europeas y muy especialmente para la española, que supera el 20% de rentabilidad por el alza de los precios de las acciones. Sin embargo, los sustos se suceden ligados a los anuncios arancelarios del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y a algunos movimientos erráticos en los bonos. Por ello, una buena forma de estar en el mercado de acciones es buscar aquellas compañías que reparten sus beneficios entre sus accionistas…, y las hay muy generosas. Logran así rentabilidades por dividendo muy superiores a los productos de renta fija como letras, bonos u obligaciones. Una ecuación entre estos pagos y el precio de la acción en el momento de ser adquirida.

Con datos facilitados por SIX BME a cierre de abril en el Ibex 35, compañías como Enagás ofrecen el 10,4% de rentabilidad por dividendo, Repsol el 9% y Unicaja, Banco Sabadell y Aena superan ampliamente el 7%. Logista, Telefónica, Caixabank, Acerinox o Naturgy dan más del 6%, entre los grandes. Entre las empresas de mediana capitalización destaca Elecnor (35%) o Atresmedia con un 8%, y también hay pequeñas muy rentables: Naturhouse retribuye el 11% y Prosegur el 6%.

La estrategia de invertir en busca de las compañías más rentables por dividendo ha proliferado en los últimos años y además de la compra directa de estos títulos más generosos también se articula a través de fondos de inversión especializados en adquirir esos valores o mediante las carteras que ofrecen los intermediarios con ese criterio de alta rentabilidad por el reparto de beneficios.

Natalia Aguirre, directora de análisis de Renta 4, apunta a que “la inversión en compañías de dividendo elevado y sostenible sigue siendo una estrategia adecuada, especialmente en el actual contexto de incertidumbre en varios frentes, destacando el comercial (aranceles), geopolítico (distintos conflictos) y económico. A la revalorización que pueda obtener el inversor por subida de la cotización, se sumará el ingreso recurrente por los dividendos”. Y añade: “En este sentido, hay compañías muy interesantes por la elevada predictibilidad de sus resultados y su capacidad de generación de caja, base para la remuneración al accionista”.

Renta 4 ofrece una cartera dividendo formada por Caixabank, Colonial, Endesa, Iberdrola, Repsol, Rovi, Sacyr y Unicaja. Pero muchas de estas apuestas se asientan en predicciones, ya que los dividendos suelen pagarse con los beneficios empresariales obtenidos en el ejercicio anterior y en el actual, lógicamente, son una incógnita. Entre las previsiones de esta sociedad de valores, Banco Sabadell podría llegar a superar el 8% de rentabilidad por dividendo, Logista el 7% y Telefónica el 6,7%.

Todas son ganancias con el corte del cupón que superan a los activos de renta fija generosamente, aunque asumiendo el mayor riesgo de la Bolsa. Virginia Pérez Repes, analista de Intermoney Valores, apunta una clara opción en la Bolsa española para invertir por dividendo: Atresmedia. Con cargo a los resultados de 2024, la empresa va a pagar 0,68 euros de dividendo —0,21 euros a cuenta que se abonaron el pasado mes de diciembre y 0,47 euros de dividendo complementario que se pagará el próximo 18 de junio—, con un pay-out (porcentaje del beneficio que se destina al dividendo) del 128%. A los precios actuales de mercado supone una rentabilidad del 11%. “Para los próximos ejercicios tenemos una previsión más conservadora, asumiendo un pay-out del 80% del beneficio, lo que implicaría un dividendo por acción de 0,47 euros, con una rentabilidad del 7,6%. No descartamos que, dada la saneada posición financiera de la que disfruta, decida elevar el pay-out hasta el 100% y el dividendo por acción a 0,59 euros (con lo que la rentabilidad aumentaría hasta el 9,5%)”, concluye Pérez.

Doble opción

Bankinter también cuenta con una cartera basada en dividendos en la que, dentro de los valores españoles, destaca a Iberdrola, Mapfre, Redeia, Aedas Home, Telefónica, Naturgy y Caixabank. Según apuntan, “el objetivo es entregar una rentabilidad anual de entre el 2,5% y el 3% sin que la inversión pierda valor en un periodo móvil de tres años. “Si esta se revaloriza, proporcionará una rentabilidad implícita adicional a la obtenida por dividendos, pero no será un objetivo por sí mismo sino una consecuencia indirecta, aunque deseada”, explican en Bankinter.

No solo los pequeños inversores se ven atraídos por los dividendos que reparten las empresas españolas —que el año pasado alcanzaron los 37.507 euros, 7.000 euros más que en 2023—. Estas cifras sumadas a la amortización de acciones —una forma indirecta de retribuir al accionista— representó un récord histórico con 53.093 millones de euros.

Para Mariana Longobardo, responsable de Market Research para España de SIX, el compromiso sostenido de las grandes empresas españolas cotizadas con el pago de dividendos las convierte en un activo muy codiciado para muchos fondos de inversión y de pensiones que buscan un suelo de rentabilidad y ventanas de ingresos predecibles.

La pujanza de los dividendos continúa durante este 2025. En los primeros cuatro meses del año, los accionistas de cotizadas españolas han cobrado 13.507 millones de euros, casi 2.000 millones más que en igual periodo del pasado ejercicio. “La Bolsa española ha hecho de la retribución al accionista una de sus señas de identidad positivas más destacadas. Históricamente la rentabilidad por dividendo se acerca al 4% y lidera el rendimiento frente al conjunto de Bolsas del mundo comparables”. Y añade: “Hay empresas españolas como Repsol o Telefónica que son actualmente líderes de su sector en rentabilidad por dividendo frente a sus competidoras internacionales”.