Trump quiere hacerse con el 10% de Intel y Softbank compra 2.000 millones en acciones

Intel se ha convertido en unos pocos días en la empresa tecnológica de moda del verano. Su declive viene de mucho más lejos, pero los acontecimientos se precipitaron de la peor manera la semana pasada, cuando el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, reclamó la destitución del consejero delegado de Intel, Lip-Bu Tan, a quien acusó de encontrarse en una situación “muy conflictiva” debido a las preocupaciones sobre sus presuntos lazos con China. Después se reunieron y se limaron asperezas y el jueves pasado se filtró el posible interés del Gobierno de EE UU de entrar en el accionariado de Intel.

Este lunes, el rumor se concretó algo más: la administración Trump está en conversaciones para adquirir una participación de aproximadamente el 10%, según un funcionario de la Casa Blanca y otras personas familiarizadas con el asunto recogidas por Bloomberg. Esta medida podría convertir a Estados Unidos en el mayor accionista del atribulado fabricante de chips. Casi en paralelo, se ha conocido que el banco japonés Softbank pretende comprar 2.000 millones de dólares en acciones de la tecnológica.

El movimiento del Gobierno estadounidense implicaría convertir parte o la totalidad de las subvenciones que la empresa ha recibido. En concreto, Intel ha sido seleccionada para recibir un total combinado de 10.900 millones de dólares en subvenciones de la Ley especial relacionada con los chips para producción comercial y militar. La compañía también puede acceder a préstamos por hasta 11.000 millones de dólares según otra ley de 2022.

El dinero de las subvenciones, que originalmente estaba diseñado para distribuirse gradualmente a medida que Intel cumpliera hitos del proyecto, es aproximadamente suficiente para cubrir la participación marcada como objetivo. Con el valor de mercado actual de Intel, una participación del 10% en el fabricante de chips valdría alrededor de 10.500 millones de dólares. El tamaño exacto de la participación, así como si la Casa Blanca decide seguir adelante con el plan, todavía están en discusión, dijeron las fuentes.

El portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai, declinó comentar sobre los detalles específicos de las conversaciones, y se limitó a decir que ningún acuerdo es oficial hasta que sea anunciado por la administración. El Departamento de Comercio, que supervisa la nueva normativa, también se negó a comentar. Intel no respondió a una solicitud de comentarios.

Lo que sí está más concretado es que Intel también ha atraído al grupo japonés SoftBank a su accionariado con 2.000 millones en compras. Esa transacción representa una muestra de confianza por parte del gigante tecnológico japonés, que está expandiendo sus inversiones en EE UU.

Los inversores inicialmente recibieron con agrado en la sesión del lunes de Wall Street la noticia de que el Gobierno podría invertir en Intel, lo que provocó el mayor repunte semanal en las acciones de la empresa desde febrero. Sin embargo, las acciones de Intel cayeron un 3,7% sobre el tamaño potencial de la participación del Gobierno, antes de recuperarse con el anuncio del acuerdo con SoftBank.

Una gran incógnita es si una participación gubernamental en el capital ayudaría a revitalizar el negocio de Intel. La empresa sufre de ventas estancadas y pérdidas continuas, y ha tenido dificultades para recuperar su liderazgo tecnológico. El nuevo director ejecutivo, Lip-Bu Tan, busca una recuperación, pero sus esfuerzos se han centrado principalmente en reducir costos y eliminar empleos.

Intel solo añadirá capacidad de fabricación a gran escala una vez que los clientes se comprometan a utilizar sus técnicas de producción más avanzadas, dijo Tan el mes pasado, lo que generó preocupación entre los inversores de que la empresa esté renunciando a la carrera por el liderazgo en semiconductores.

La administración Trump está especialmente enfocada en respaldar el amplio proyecto de Intel en Ohio, estado natal del vicepresidente JD Vance. Intel ha retrasado repetidamente la apertura prevista de ese sitio, que originalmente imaginó como la mayor instalación de semiconductores del mundo.

Más allá de Intel, el funcionario de la Casa Blanca también planteó la posibilidad de que la administración convierta otros premios de la ley sobre los chips en participaciones accionariales.

La ley asignó 39.000 millones de dólares en subvenciones para fabricación, además de préstamos y créditos fiscales, para revitalizar la industria estadounidense de semiconductores tras décadas de producción trasladada a Asia. Usar dinero de esta ley para adquirir participación en Intel no significaría necesariamente una mayor inyección gubernamental de lo previsto, sino una más rápida.

Como ocurre con todos los beneficiarios de la ley, el premio de Intel fue diseñado como un reembolso, con el dinero de la subvención dividido en tramos vinculados a hitos específicos del proyecto.

Intel había recibido 2.200 millones de dólares de su subvención hasta enero. No está claro si esos 2.200 millones de dólares se incluirían en la posible participación accionaria, si la empresa ha recibido más desembolsos desde que el presidente Donald Trump asumió el cargo, ni en qué cronograma recibiría Intel el dinero bajo una posible inversión accionaria.

Tan se reunió con Trump en la Casa Blanca la semana pasada, ayudando a sentar las bases para las conversaciones más recientes con Intel. El presidente estadounidense previamente había criticado al ejecutivo, pidiendo su destitución por vínculos pasados con China. Tras la reunión, Trump elogió al director de Intel, diciendo que tenía “una historia increíble”. Según personas familiarizadas con el asunto, se espera que Tan permanezca en el cargo a pesar de las críticas anteriores de Trump.

El futuro de Intel ha desconcertado a los funcionarios de Trump desde que asumieron el poder. La empresa pionera ha quedado rezagada frente al líder mundial Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. en la producción de diminutos componentes electrónicos que impulsan desde teléfonos inteligentes hasta inteligencia artificial. Aunque TSMC y la surcoreana Samsung Electronics están expandiendo sus operaciones en EE.UU. —con apoyo de la nueva ley—, contar con una empresa estadounidense como Intel fabricando chips de vanguardia en territorio nacional ha sido una prioridad tanto para las administraciones de Trump como de Biden.

Los funcionarios de Biden, por ejemplo, intentaron que empresas como Nvidia y Advanced Micro Devices consideraran a Intel como socio de fabricación, y también exploraron ideas remotas como una fusión entre Intel y GlobalFoundries.

A principios de este año, el equipo de Trump mantuvo conversaciones preliminares con TSMC sobre la posibilidad de operar las fábricas de Intel, una idea de la que TSMC se ha retirado. Los funcionarios de Trump también propusieron internamente la posibilidad de buscar una inversión en Intel por parte de los Emiratos Árabes Unidos. No está claro si alguna de esas propuestas ha pasado de ser un simple ejercicio teórico.

Si la administración Trump sigue adelante con una participación en el capital de Intel, eso encajaría en un patrón reciente en el que Washington ha asumido un papel más agresivo en sectores estratégicos. El equipo de Trump logró un acuerdo para recibir un 15% de ciertas ventas de semiconductores a China y tomó una participación dorada (“golden share”) en United States Steel Corp. como parte del acuerdo para aprobar su venta a una empresa japonesa.

La idea con Intel también recuerda al anuncio sin precedentes del Departamento de Defensa el mes pasado de que tomará una participación preferente de 400 millones de dólares en MP Materials Corp., un productor poco conocido de tierras raras en EE.UU. Ese acuerdo convertiría al Pentágono en el mayor accionista de la empresa, con una participación de aproximadamente el 15%.