González-Bueno (Sabadell): “Las probabilidades de que salga la opa se han reducido”

La tercera parte en liza en la opa del BBVA al Sabadell se ha pronunciado 24 horas después que el Gobierno anunciase su condición extra a la operación. El consejero delegado del Sabadell, César González-Bueno, ha apuntado que “la opinión generalizada es que las probabilidades se han reducido algo”. Asimismo, ha apuntado hacia un “cambio de discurso del BBVA”, lo que fundamenta esa percepción de que las probabilidades de que la opa salga adelante han caído.

González-Bueno ha rechazado valorar la decisión del Gobierno, e incluso se ha arrepentido de las críticas hacia el visto bueno que dio la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC). Sí ha reclamado que el BBVA rehaga a fondo el folleto de la opa, para dar un cálculo de sinergias más exacto. Y que los accionistas del Sabadell puedan comparar con su nuevo plan estratégico las cifras que aporte el BBVA. Ha apuntado que el primero folleto que se planteó esto no estaba resuelto y que buena parte de las sinergias de 850 millones no se podrán realizar.

“Esta operación en sí misma no tiene sentido”, ha asegurado. Y ha afirmado que, en este momento, todo depende de dos decisiones. La primera, del BBVA, sobre seguir adelante con la opa. La segunda, de los accionistas del Sabadell, si aceptar la oferta.

González-Bueno ha hecho una pormenorizada presentación sobre la evolución en Bolsa del banco, que ha multiplicado por ocho su valoración desde que en 2020 el Sabadell rechazó la primera oferta del BBVA y que desde la segunda negativa, en abril de 2024, ha subido un 55% frente al 52% de sus competidores doméstico y el 20% del BBVA.

“Nuestra revalorización ha sido muy posterior. Nuestros accionistas deben saber que nuestros dividendos son mayores y nuestras previsiones son mejores. Deben decidir si lo comparten con los del BBVA”, ha asegurado. Igualmente, ha reiterado que la oferta “no tiene precio”, puesto que la tasación que hace el BBVA del banco es inferior a la cotización del Sabadell. Según él, porque el BBVA se ha quedado sin moneda, debido a que se trata de una oferta únicamente en acciones. También ha defendido que la oferta en estos casi 14 meses ha empeorado, por los ajustes de dividendos y recompras.

Paralelamente, González-Bueno también se ha referido al asunto encima de la mesa con respecto a la opa, la posible venta de su filial británica, TSB. El consejero delegado del Sabadell ha desvinculado esta decisión de la transacción y ha negado que se trate de un movimiento para complicarla, así como ha afirmado que solo venderán esta división si el precio que ofertan los posibles inversores es superior al que arroja el mercado. En este sentido, ha admitido que no podrán seguir incrementando el valor de este negocio del mismo modo, pero que sí podría hacerlo otro competidor por la aplicación de sinergias.

Con respecto a los plazos, González-Bueno tan solo ha indicado que esperan tomar una decisión en ese sentido antes del 24 de julio, cuando publicarán sus resultados y darán cuenta del plan estratégico. Según fuentes financieras, esta semana termina el proceso para recibir ofertas no vinculantes por el activo, con las propuestas del Santander y Barclays como únicos postores.