Gap se hunde en Bolsa tras alertar del impacto de los aranceles de Trump

Hacer previsiones en los Estados Unidos de Trump se ha convertido en un deporte de riesgo. Los aranceles cambian no solo al capricho del presidente, sino que están también al albur de las decisiones judiciales. Aun así, la firma de moda Gap alertó este jueves de que la guerra comercial le puede costar hasta 300 millones de dólares en sobrecostes. A eso se han unido unos resultados decepcionantes. Todo ello provocó que las acciones de la compañía se desplomasen en torno a un 15% en Bolsa fuera del horario habitual de contratación.

Durante el ejercicio fiscal en curso, la compañía prevé un aumento de las ventas del 1% al 2% sobre los 15.100 millones de dólares del año pasado y un aumento del 8% al 10% de su resultado operativo, que el año anterior fue de unos 1.100 millones. Pero esas previsiones son sin tener en cuenta la guerra comercial.

Gap explica que si se mantienen aranceles como los actuales, del 30% sobre la mayoría de las importaciones desde China y del 10% sobre la mayoría de las procedentes de otros países, “podrían suponer un coste incremental bruto estimado de entre 250 y 300 millones de dólares”.

La empresa asegura que cuenta actualmente con estrategias para mitigar más de la mitad de ese importe. “Tras considerar estas estrategias de mitigación, la empresa estima un impacto neto restante de entre 100 y 150 millones de dólares en el resultado operativo del ejercicio fiscal 2025, principalmente en la segunda mitad del año”. La compañía tiene ejercicio irregular, de febrero a enero, y el ejercicio fiscal 2025 es el actual. Puesto que la compañía esperaba un aumento del resultado operativo de entre 88 y 110 millones de dólares, el impacto de los aranceles provocaría que se redujese con respecto al año pasado.

Durante el primer trimestre de su ejercicio fiscal, las ventas de Gap aumentaron un 2,2%, hasta los 3.463 millones de dólares. El beneficio neto mejoró un 22%, hasta 193 millones de dólares, según las cifras comunicadas a la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (la SEC).

Los resultados, sin embargo, no gustaron a los inversores. Pese al beneficio contable, las actividades operativas de la compañía quemaron caja por importe de 140 millones de dólares, lo que la compañía atribuye principalmente a “la estacionalidad”. El año pasado, la empresa generó caja operativa por 30 millones de dólares en las mismas fechas. El flujo de caja libre, definido como el efectivo neto procedente de actividades operativas menos las compras de propiedades y equipos, fue negativo en 223 millones de dólares, frente a 63 millones negativos un año antes.

El inventario de cierre de trimestre fue de 2.100 millones de dólares, de modo que aumentó un 7% en comparación con el año pasado, debido principalmente a que las entradas de mercancía se adelantaron, acaso para tratar de esquivar en la mayor medida posible los aranceles.

Otro lunar fue la evolución de Banana Republic, su cadena de precios más altos. Las ventas netas del primer trimestre, de 428 millones de dólares, descendieron un3 % en comparación con el año pasado. Las ventas comparables se mantuvieron estables. “Banana Republic sigue centrada en restablecer la marca y mejorar los fundamentos, con los primeros indicios que apuntan a resultados alentadores”, dice la empresa

Tampoco gustó la caída de ventas de su cadena de tienda de ropa más deportiva, Athleta. Cayeron un 6% (un 8% en términos comparables), hasta los 308 millones de dólares. “Se está trabajando para reestructurar la marca y mejorar los productos y el marketing, lo que llevará tiempo”, advierte el grupo.

Mejor le fue a Gap, la cadena que da nombre al grupo. Sus ventas crecieron un 5% en el primer trimestre, hasta 724 millones de dólares. “Gap siguió ejecutando con claridad y coherencia su estrategia de revitalización de la marca, logrando ventas comparables positivas por sexto trimestre consecutivo y ganancias de cuota de mercado por octavo trimestre consecutivo. La marca está conectando con los clientes y ganando relevancia”, asegura la compañía.

Old Navy es la principal enseña de la compañía. Sus ventas crecieron un 3%, hasta los 1.981 millones de dólares. Junto con Gap, generó el 78% de la facturación del grupo en el trimestre.

El grupo depende casi por completo del mercado estadounidense, que concentra el 88,5% de sus ventas. La compañía cerró el primer trimestre con 2.496 tiendas, 10 menos que tres meses antes. Vende sus productos además a través de un millar de franquiciados.

El jefe de la empresa ve la botella medio llena después de unos años turbulentos. “Gap ha obtenido unos sólidos resultados en el primer trimestre, superando las expectativas financieras y ganando cuota de mercado por noveno trimestre consecutivo”, afirmó Richard Dickson, presidente y consejero delegado en un comunicado. “Hemos registrado unas ventas comparables positivas por quinto trimestre consecutivo, con nuestras dos marcas más importantes, Gap y Old Navy, ganando cuota de mercado, lo que demuestra la eficacia de nuestra estrategia de revitalización de la marca”, destacó. “Estos resultados son una prueba más de que nuestra estrategia está funcionando. En este entorno tan dinámico, somos optimistas, pero realistas y seguimos centrados en controlar lo que podemos controlar mientras construimos nuestra empresa para el crecimiento a largo plazo”, añadió.