La CNMV pide pruebas de solvencia a las gestoras de fondos

La CNMV quiere que las gestoras de fondos y las Sicavs -el vehículo de inversión favorito de los grandes patrimonios- realicen pruebas de tolerancia a situaciones límite o simulaciones de casos extremos (stress-testing), entre otras técnicas de medición de riesgos. Ésta es una de las novedades de la Circular de Control Interno de las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva, que el supervisor bursátil hizo pública ayer y sobre la que ha abierto una fase de consulta pública.

"Los recientes acontecimientos experimentados en los mercados financieros han evidenciado la necesidad de que las entidades financieras cuenten con sistemas de gestión de riesgos adecuados, que incluyan un estricto programa de simulaciones de casos extremos", argumenta la CNMV en la Circular.

Las pruebas de tolerancia a situaciones límite incluirán la realización periódica de simulaciones "que permitan conocer el efecto sobre la capacidad de cumplimiento de las obligaciones de las gestoras de atender los compromisos de reembolso, en caso de una evolución adversa del mercado".

La crisis ha puesto en evidencia los problemas de liquidez que muchos fondos tienen, principalmente inmobiliarios y hedge funds, cuando aumentan las peticiones de reembolso por parte de los partícipes. En su comparecencia en el Congreso a finales de mayo, el presidente de la CNMV, Julio Segura, reconoció que pueden aparecer también dificultades de liquidez en fondos que hayan invertido su patrimonio "en renta fija y deuda corporativa", concretamente en activos que han sufrido un recorte en su calificación crediticia.