Clara orientación negativa de los mercados de valores

Los mercados de renta variable han vuelto a caer en uno de esos períodos en los que las apuestas de cara al futuro adquieren mayor importancia por el alto riesgo que entrañan. En teoría, se ha entrado en una fase de caída libre al haber roto todos los índices generales los niveles de resistencia, pero las escasas operaciones que se registran indican que existen algunos compradores para los que los precios actuales resultan interesantes. El verdadero problema que tienen planteado los mercados es el de su capacidad real de resistencia a la baja. Si cualquier caída de las cotizaciones provoca, inevitablemente, pérdidas, también es verdad que cuanto más cedan los precios más interesantes se convierten para los posibles compradores, precisamente aquellos que hasta ahora se muestran reacios a intervenir en las transacciones. La posibilidad de poder entrar a mejores precios hará que el dinero aguante hasta el límite, aunque los más precavidos ya han comenzado a tomar algunas posiciones. La cuestión del plazo se convierte así en un elemento fundamental de la actual situación, máxime teniendo en cuenta que prácticamente nadie descarta un repunte de los mercados de valores.El nivel del negocio, muy bajo estas últimas sesiones, puede comenzar a recuperarse, aunque todavía no se alcanzarán los volúmenes de los meses anteriores. Ayer se registró alguna actividad, que tuvo su reflejo más importante en el sector bancario, el cual ha pasado de tan sólo 238.000 títulos negociados por los siete grandes valores del grupo en la sesión del martes a 379.000 en esta última. El ambiente en el sector ha variado de forma sustancial al registrarse algunas compras que han tenido una incidencia fuerte en los precios. Poco menos de 19.000 títulos sumaban como saldo comprador tres de estos valores, consiguiendo avances que oscilaron entre 10 y 15 enteros. El resto cedió entre dos y ocho, dándose, además, una repetición.

El inicio de la sesión, no obstante, dejó bastante clara la situación general del mercado, pues los valores eléctricos se orientaron decididamente a la baja, con pérdidas de hasta ocho enteros para los valores de primera fila. El silencio en torno a los diferentes criterios contables de auditores y sociedades no está favoreciendo nada a la evolución del sector, cuyo índice se ha situado ya en torno al 160%. Los constantes altibajos de los sectores industriales han cedido el paso en esta ocasión a una suave tendencia negativa cuya mayor incidencia se ha concentrado en químicas, siderúrgicas y seguros.

Sin embargo, el índice sectorial que se encuentra más bajo es el del grupo de comunicaciones, ya por debajo del 144% debido al nuevo retroceso de Telefónica, al tiempo que, al haber perdido el sector de construcción el 200%, ya no queda ningún grupo por encima de ese nivel, al menos en el mercado madrileño. El único factor positivo que se puede apreciar en esta tendencia descendente es el escaso volumen de papel puesto a la venta, bien por no considerarse oportuno el momento, bien porque vender ahora supondría cargar con unas minusvalías que, en algunos casos, habrían de sumarse a las del proceso vendedor anterior.