El PIB español crecerá entre el 2% y el 3% en 2025, según los analistas financieros

Tres de cada cuatro analistas financieros en España (75,8%) se suman a las previsiones de grandes organismos al afirmar que el PIB español crecerá entre 2% y 3% durante el año 2025, según una encuesta presentada por el Instituto Español de Analistas este martes. Por su parte, un 22% del centenar de asociados consultados anticipa una subida inferior, y únicamente un 2% espera un salto más pronunciado. Desde el instituto han matizado que “a pesar de que se espera un crecimiento robusto, especialmente en comparación con Europa, se observa cierta desaceleración, por lo que las estimaciones para el año 2026 son menos positivas”.

Un 40% de los encuestados apunta que el turismo, que marcó cifras récord en abril, será el principal motor de este crecimiento por el lado de la demanda. A este le siguen el consumo de los hogares (23%), la inversión pública y la inversión privada (12%). Sin embargo, la presidenta del Instituto Español de Analistas, Lola Solana, ha apuntado a la demografía como “el principal driver de crecimiento por el lado de la oferta”. Ha afirmado que “si la población crece, crecerá el empleo y el consumo de los hogares” y, en concreto, ha señalado a la inmigración como la base de este impulso. “Vemos que la gente se baja del avión y empieza a trabajar”, ha comentado.

En cuanto a los potenciales riesgos para la economía nacional, destaca la incertidumbre política y fiscal, citada por más del 45% de los analistas. El director de análisis y estudios del instituto, José Ignacio Antezana, ha atribuido este sentimiento a “los cambios de las reglas del juego fiscales a nivel europeo” y a las dudas que podrían experimentar sectores específicos. “Desde luego, el crecimiento necesita inversión y la inversión necesita visibilidad; si en el debate se ven ciertos riesgos, eso puede afectarles”, ha señalado.

Los expertos han explicado que la falta de confianza en las instituciones y organismos por parte de los encuestados en materia fiscal también podría deberse a ciertas decisiones o propuestas como el impuesto a la banca o a las energéticas. “Tampoco nos olvidemos que hay que hacer frente a un aumento considerable en las inversiones en defensa y que eso puede llevar a un cambio en el marco fiscal”, ha añadido el secretario general del instituto, Alfredo Jiménez.

A este obstáculo le siguen la política de aranceles de Estados Unidos (32%) y del débil crecimiento en la eurozona (23%). Aunque para Solana ambos elementos están estrechamente vinculados: “Si Europa crece menos por la política de aranceles de Trump, al final nos afecta, aunque estemos menos expuestos”.

Inflación moderada

En cuanto a la inflación, ocho de cada diez encuestados estiman que se mantendrá en una horquilla del 2% al 3% en 2025, mientras que solo un 1% anticipa que podría caer por debajo de ese rango. Solana ha asegurado que el control inflacionario “es un soporte, dará un impulso crediticio y mejorará tanto el consumo de los hogares, como los márgenes de las empresas”.

Más de la mitad de los encuestados considera que la geopolítica tendrá un impacto significativo sobre la economía global y española en 2025, especialmente en un contexto marcado por tensiones comerciales y volatilidad energética. Sin embargo, la presidenta de la asociación ha matizado que “si bien la inestabilidad del precio de energía es un problema en Europa, España es un oasis”, y ha detallado que “gracias al peso tan fuerte” de las renovables, “la volatilidad en los precios es menor”.

Previsiones para la Bolsa

En el ámbito de los mercados financieros, un 60% de los encuestados espera que el Ibex 35 se revalorice entre un 0% y un 10% a lo largo del año, mientras que un 24% confía en que el alza supere el 10%. Además, casi la mitad de los analistas cree que este tendrá un mejor comportamiento que el Eurostoxx 600. Solana ha advertido de que el principal problema para la bolsa en España es “la falta de confianza operativa”, pero ha afirmado que “no hay motivos para que el Ibex tenga una gran caída”.

“Veremos un trasvase de depósitos a fondos de inversión. Esto no ha ocurrido todavía, pero tiene que empezar a ocurrir”, ha previsto, a tiempo de mencionar la fortaleza de los balances de las empresas, el aumento de la renta disponible y la bajada de tipos de interés como elementos positivos.

En cuanto a las expectativas por sectores y regiones, los analistas consideran que Europa es el mercado más atractivo en renta variable, antes de Estados Unidos o Asia. Además, el sector defensa se consolida como la apuesta con mayor potencial de revalorización en 2025, elegida por tres de cada cuatro encuestados.