Las bolsas europeas responden con caídas mientras el euro sube frente al dólar

Ha ocurrido justo lo contrario a lo previsto. Con unos tipos de interés más bajos y, por tanto, más cercanos a los de Estados Unidos, el euro se debilitaría frente al dólar, mientras que las bolsas deberían reflejar con ganancias la rebaja de medio punto en el precio del dinero.

Pues no. El euro llegó a subir hasta los 1,004 dólares, frente a los 1,001 dólares con los que abrió ayer, estableciendo el Banco Central Europeo (BCE) su cambio oficial en los 0,991 euros por dólar.

La segunda premisa incumplida fue la evolución de las bolsas, que cayeron al poco tiempo de conocer tan ansiada nueva. Una rebaja de tipos que incide directamente en el coste financiero de las compañías y que, por tanto, supone mayores beneficios y que, además, busca reactivar la débil economía europea.

La Bolsa española perdió el 1,34%, París se dejó el 1,31% de su valor y Londres -su banco central repitió ayer tipos- el 0,40%. En este ambiente de contradicciones fue el mercado alemán el que registró un peor comportamiento, aunque esta economía es la más necesitada de la medicina de bajos tipos de interés. El índice germano Dax llegó a perder un 3% de su valor y poco antes del cierre perdía el 2,7%.

La explicación a estas caídas las encuentran los expertos en el pésimo panorama económico que se cierne sobre Europa. La caída de tipos ha ido precedida de un negativo informe del Fondo Monetario Internacional (FMI) que pronostica una suave caída en el crecimiento para el primer trimestre de 2003. Además, la caída de medio punto en el precio del dinero da cuenta del ambiente de ralentización que se cierne sobre las economías, después de la mostrada resistencia del presidente del BCE, Win Duisenberg, de bajar los tipos.

Los expertos más optimistas ofrecían ayer otra visión por la que esta bajada en el precio del dinero ya estaba descontada si se atiende a la subida de las bolsas durante los meses de octubre y noviembre. Un argumento que queda algo lejos.