Crecimiento exiguo

Los datos de crecimiento económico en EE UU correspondientes al segundo trimestre han sido menos favorables de lo esperado. El crecimiento del PIB (el valor de la producción de bienes y servicios) en ese periodo fue del 1,1% anual, muy inferior al 5% correspondiente a los primeros tres meses. La revisión efectuada en las cifras del año anterior también ha sido descorazonadora, puesto que se ha confirmado que durante los tres primeros trimestres de 2001 el PIB ha experimentado una caída real.

Pero lo verdaderamente relevante es evaluar el grado de afianzamiento de la recuperación estadounidense. Que las bolsas no hayan reaccionado adversamente a las revisiones ahora conocidas (el crecimiento medio en la primera mitad del año ha quedado en un nada despreciable 3%) avala la presunción de que la principal economía del mundo puede mantener en los trimestres venideros un crecimiento medio equivalente al de los primeros seis meses. Un indicio esperanzador es el repunte de la inversión empresarial en el segundo trimestre de este año, incluida la de equipos tecnológicos y software, considerada esencial para un crecimiento sostenido.

La principal amenaza que sigue pesando sobre las modestas perspectivas de recuperación es la intensa pérdida de riqueza causada por los mercados de acciones. La continuidad de la sangría puede repercutir en el consumo de las familias y, en última instancia, sobre la actividad empresarial. Hablar sobre la evolución de las cotizaciones de las acciones es hacerlo de la restauración de la confianza en el sistema empresarial de EE UU y de las gravísimas consecuencias de las distintas formas de violación del juego limpio por algunas de sus empresas más importantes. En este punto, además de las medidas aprobadas por las Cámaras y la Casa Blanca, el ejercicio de realismo que están llevando a cabo muchas empresas en la difusión de sus resultados puede sentar las bases para el definitivo final de la intensa purga financiera.