Libre albedrío

Los mercados de valores europeos daban por descontado un descenso en la revisión del PIB del segundo trimestre en Estados Unidos. Tras un optimista 0,7% inicial, la revisión ha ofrecido un 0,2% de crecimiento de la economía, que mejora las previsiones de los analistas, pero que apunta en la dirección correcta, en este caso la descendente. Los mercados estadounidenses lo vieron de esta última manera y protagonizaron una desbandada general que contrastaba con la tranquilidad de las bolsas europeas.

La Bolsa de Madrid ganó el 0,58% y el Ibex 35 un 0,63% y entre los mercados más importantes de la eurozona, sólo Francfort se inclinaba del lado de las bajas. Un observador trataba de resumir la situación aludiendo a la cuestión del 'libre albedrío' de la jornada en contraste con la uniformidad, o globalización, que suele ser habitual en la mayoría de las sesiones.

La cuestión final es saber quién acierta con la tendencia del mercado o si, simplemente, se trata de una diferenciación de comportamientos que toma como base el área económica. En la zona euro, los pronósticos de crecimiento todavía superan el 2% para el conjunto del año, mientras que en Estados Unidos hay muchas dudas sobre el objetivo del 1,5%.

Una de las cuestiones para justificar la diferencia de comportamientos entre mercados estaba en la posibilidad de que el BCE rebaje hoy los tipos de interés, atendiendo al enfriamiento económico en Alemania y aprovechando que la inflación tiende a descender, y a pesar de que el dinero en circulación apunta hacia el gasto.