Apoyos baratos

Los sectores retrasados en el actual ciclo alcista de los mercados de renta variable, iniciado en 2003, toman el relevo como principales motores de los índices. La rotación hacia sectores con múltiplos de valoración sin excesos y con elevada visibilidad en beneficios empresariales ha dominado el mapa sectorial del EuroStoxx. En este grupo situamos a los sectores de telecomunicaciones, salud y media, líderes de los avances semanales y, a diferencia de otros sectores, con recorrido hasta renovar máximos históricos. En el lado opuesto, el sector bancos agota el rebote de la pasada semana, lastrado por la ausencia de señales de mejora del mercado interbancario. En la medida que avance la temporada de resultados trimestrales los mercados contarán con nuevos argumentos para valorar la prima de riesgo con la que debe cotizar el sector.