"Lo peor de la guerra para Latinoamérica es que eleve su deuda", según el BID

"Si una guerra con Irak causa un aumento del tipo de interés de los bonos de deuda de EE UU, esto será más grave para Brasil, para América Latina y las economías emergentes en general que un incremento de los precios del petróleo. Si esos bonos se encarecen ante el aumento del riesgo de las empresas de EE UU, se encarecerá la deuda y el financiamiento de Latinoamérica", dijo ayer el economista jefe del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el argentino Guillermo Calvo, en la presentación del programa del Observatorio de América Latina de la Fundación BBVA dentro del ciclo Perspectivas socioeconómicas de América Latina.

Calvo, que también es director del Centro de Economía Internacional de la Universidad de Maryland, señaló que la fragilidad económica de América Latina se debe en parte a sus problemas políticos, pero también en buena parte a fenómenos externos que afectan a cada país de la región en función de su propia vulnerabilidad. Brasil está, después de Argentina, entre los más vulnerables.

"El gran problema de Brasil", explicó Calvo, "es que la mitad de su deuda está en dólares, y la otra, indexada a los tipos de interés, de modo que si el dólar se fortalece demasiado o suben los tipos en EE UU, Brasil sale malparado en uno u otro caso". De Venezuela dijo que el intento del Gobierno de controlar el tipo de cambio y los flujos de capital "no han funcionado, según la experiencia". "Yo no esperaría que eso ayude, al contrario, puede desestabilizar aún más", añadió. Otro país al que presta atención es Uruguay, porque "está fuertemente dolarizado".

"La dolarización", comentó, "y sobre todo la de las deudas, es uno de los factores que más hacen vulnerables a los países emergentes". Argentina es el mejor ejemplo, ya que no sólo su deuda externa está en dólares, sino buena parte de la doméstica". Los países deben tratar, como es el caso de Chile, de indexar sus deudas a un bien, pero no depender tanto de una moneda sujeta a fuertes vaivenes.